多年的市場蟄伏之后，鋰電材料企業(yè)開始步入翻身盈利的新時代。

當升科技(300073)近日發(fā)布的上半年業(yè)績快報顯示，預計1~6月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3600萬元-3800萬元，同比增長3600%，去年同期盈利95.72萬元。

凈利的飆升源于動力電池快速發(fā)展帶動正極材料需求猛增。當升科技對外稱，報告期內(nèi)公司車用動力多元材料實現(xiàn)滿負荷生產(chǎn)，正極材料業(yè)務收入同比增長約60%，銷量同比增長約46%，其中多元材料銷量同比增長約150%，毛利大幅上升。

一個無法忽視的現(xiàn)實是，盡管上半年以來三元材料電池在新能源商用車領域受阻，但在乘用車和專用車領域的市場份額則出現(xiàn)了明顯的提升。高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)最新的數(shù)據(jù)顯示，2016年6月純電動乘用車裝機電池中，三元電池占比最高為72%。

“我們認為下半年實際推出的車輛，多元材料占比會更高。未來在車用領域多元材料應該有非常大的發(fā)展空間?！碑斏萍几吖軐舆@樣判斷。

預計，2016年動力電池需求量32GWh，三元電池的需求量將達到12.5GWh，同比增幅超過200%，樂觀估計2020年三元電池需求量有望達到90GWh，對比2015年增長超過20倍。

近日，當升科技總經(jīng)理總經(jīng)理李建忠、董事會秘書曲曉力、財務總監(jiān)鄒純格等高管在接受券商調(diào)研時，就當正極材料的發(fā)展趨勢、當升科技的產(chǎn)品結構、戰(zhàn)略布局等熱點話題做了詳細解讀。

正極材料行業(yè)趨勢解讀

問：正極材料行業(yè)壁壘算高還是算低？公司相比國內(nèi)同行的優(yōu)勢主要在于高端、低端還是性價比呢？如何持續(xù)性的保持競爭力？

答：作為鋰電正極材料，大家都知道是三大塊：3C市場、電動車和儲能。對于不同的領域，即便是在同一領域不同應用的要求也是不一樣的。相對來講，動力電池包括儲能電池對于材料的要求比較高。所以在鋰電正極行業(yè)里高端的材料具有非常高的技術門檻，同時需要一定的資金投入。對于一些中低端，比如充電寶等可能要求比較低，它的門檻就比較低。

現(xiàn)在正極材料行業(yè)的確存在這樣的矛盾，一方面一些低端的特別是3C市場上產(chǎn)能呈現(xiàn)過剩，另一方面對于動力電池，高端產(chǎn)能不足。當升科技在正極材料技術上，包括制造工藝裝備上保持相對領先的水平。后面當升科技會繼續(xù)發(fā)揮技術領先的優(yōu)勢，不斷開發(fā)出新的產(chǎn)品。

問：高鎳多元材料與其他材料相比有什么優(yōu)勢？

答：高鎳多元材主要提升了材料的能量密度。新能源汽車發(fā)展的瓶頸之一是續(xù)航能力，續(xù)航能力主要是來自于正極材料性能的提升。隨著鎳的比例的提升，正極材料能量密度會提升，把高鎳多元材料做到安全、穩(wěn)定，能量密度的優(yōu)勢是非常明顯的。這也是未來新能源汽車往高鎳多元方向發(fā)展的原因。

問：三元材料已經(jīng)吸引到眾多的企業(yè)和資金注入到行業(yè)，帶來了產(chǎn)品同質(zhì)化的競爭，公司如何看待市場競爭的風險？

答：近幾年新能源汽車發(fā)展比較迅速，尤其是多元材料在新能源汽車動力電池的運用得到了越來越廣泛的認可。所以現(xiàn)在進入的資金非常多，未來競爭會越來越激烈。但在高端市場還是有一定的技術門檻，公司要想保持競爭優(yōu)勢，必須在技術上、在研發(fā)上不斷投入，不斷開發(fā)新的技術。

問：請對三元材料和磷酸鐵鋰目前的市場環(huán)境，以及未來的發(fā)展趨勢做一個預計？

答：隨著今年國家新能源汽車政策包括電池目錄的落地，下半年我們認為新能源汽車的市場應該會好于上半年，從目前目錄來看，大巴和公交以磷酸鐵鋰為主，乘用車和專用車多元材料居多。

我們認為下半年實際推出的車輛，多元材料占比會更高。未來在車用領域多元材料應該有非常大的發(fā)展空間，當然這并不代表磷酸鐵鋰電池以后沒有市場。磷酸鐵鋰最大的優(yōu)勢第一是成本低，第二是沒有資源瓶頸。從這個意義上來講，它能夠替代部分鉛酸電池的市場。

問：動力鋰電正極材料的認證周期一般要多少時間？公司原材料氧化鈷存在著市場價格的波動性，請問公司在減少波動風險上有哪些針對性的措施？

答：用在車上的產(chǎn)品性能要求高，產(chǎn)品質(zhì)量和一致性要求特別嚴格，比用在3C數(shù)碼領域產(chǎn)品要嚴格得多。如果是要開發(fā)國際大客戶，像日韓的大企業(yè)至少要兩年以上的時間。如果說是用在普通的車型上，并不是一線品牌車上，開發(fā)周期會短一些。

鈷金屬最近有小幅的上漲，但是跟去年同期相比還是在一個低位，鈷金屬近幾年都在低位的徘徊。目前市場上有一定鈷金屬的庫存。當升有專門的團隊來研究鈷金屬未來的走勢，會根據(jù)未來發(fā)展鈷金屬價格的走勢，適時采購鈷原料。

問：新能源汽車現(xiàn)在非?；?，未來會不會像光伏一樣產(chǎn)生產(chǎn)能過剩？如果說氫能源的汽車推出來的話，鋰電池汽車會不會成為過剩產(chǎn)能？

答：從新能源汽車未來的發(fā)展來說，全球都是一個長期發(fā)展戰(zhàn)略。不光是中國規(guī)劃到2020年，美國、韓國、德國、英國等都有長期戰(zhàn)略規(guī)劃。未來全球的汽車新能源汽車將占到10%到30%的比例，對鋰電池的需求是非常大的。從這個意義上說，可能在相當長的時間里面這個行業(yè)都是處在穩(wěn)定增長發(fā)展的階段。所以與光伏市場相比，市場的支撐要好。

這里也面臨問題，隨著市場技術不斷的發(fā)展，會有新的材料、新的技術出現(xiàn)，這個公司也一直在關注。燃料電池方面，從現(xiàn)在的技術水平到社會的配套、市場的發(fā)展需要一個過程。在中國的市場上，五年左右的時間技術上取得一定的突破是有可能的。在更長的時間里面，比如說八年到十年左右，在市場的影響取得一些突破也有可能。但是我們相信在十年甚至更長的時間里面，鋰電池仍然是一個主流。

智能制造業(yè)務布局

問：公司收購中鼎高科僅僅是做一個新的業(yè)績增長點，還是因為與主營業(yè)務有一些協(xié)同效應？

答：當升科技主要做鋰電池正極材料業(yè)務，相對來說業(yè)務比較單一。為了公司長期、健康、穩(wěn)定的發(fā)展，當升科技一直在規(guī)劃其他業(yè)務上的拓展。我們經(jīng)過認真的研究分析，最終決定進入到智能裝備領域，最終選擇了中鼎高科。

中鼎高科跟當升科技在最終端市場有一定的關聯(lián)性。當升科技的材料應用于鋰電池，一部分鋰電池最終應用到消費電子，如手機、筆記本電腦等。而在手機、筆記本電腦等一些產(chǎn)品的制造過程中間用到的一部分設備，就是我們中鼎高科提供的設備。

問：公司收購的中鼎高科精密模切設備擁有超過50%的綜合毛利率，高于行業(yè)水平，請問是如何做到的？中鼎高科目前的應用領域在哪？對于下游增長空間能否做一個說明？

答：中鼎高科非常大的優(yōu)勢是掌握了運動控制器這一核心技術。掌握了運動控制器就能夠在整個市場競爭中占據(jù)主動，在產(chǎn)品成本方面保持優(yōu)勢。這也是中鼎高科這幾年一直在市場上保持較高占有率最主要的原因。應用領域目前來說主要在消費類電子，如手機、筆記本電腦等等。

目前中鼎高科正在開發(fā)新產(chǎn)品、新市場，如激光模切機等。未來它的發(fā)展空間非常大，物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療領域等新領域、新業(yè)務都將有所拓展。由于它掌握了核心技術運動控制器，從理論上講可以開發(fā)任何的自動化的設備。我們會在這個基礎上再實現(xiàn)自動化到智能化，介入智能制造這個領域。我們相信中鼎高科未來的發(fā)展前景是非常好的。

問：感覺中鼎高科智能設備已經(jīng)很高品質(zhì)了，咱們業(yè)績對賭承諾是不是太保守一點？

答：中鼎高科的業(yè)績承諾是雙方溝通談判的結果。高額的對價換取高的業(yè)績，對方未來經(jīng)營壓力大，當升風險也大。中鼎高科是輕資產(chǎn)的公司，業(yè)績承諾高，當升支付的對價也高，相應的商譽風險也大。我們采取的是獎勵機制，如果超額完成業(yè)績承諾，我們會給他一定的獎勵。

當升科技發(fā)展戰(zhàn)略解讀

問：星城石墨的股權將來怎么處理？公司未來有沒有海外并購的計劃？

答：當升科技作為星城石墨的參股股東，我們一直幫助促進星城石墨實現(xiàn)上市目標。可以自己IPO也可以通過上市公司的并購重組實現(xiàn)。目前來說星城石墨走了一條和上市公司重組的方式。

當升公司現(xiàn)在的發(fā)展戰(zhàn)略之一就是內(nèi)生外延，公司將在鋰電和智能裝備這兩個領域里面進行產(chǎn)業(yè)鏈的整合以及拓展，對于一些好的項目、好的標的，如果有好的機遇我們?nèi)匀粫o抓不放。

問：公司2015年的業(yè)績在第三和第四季度爆發(fā)的原因是什么？

答：去年下半年的業(yè)績增長主要是由于新能源汽車的發(fā)展帶動正極材料這一塊業(yè)務的迅速增長。

問：請談談公司未來規(guī)劃的產(chǎn)品結構？

答：正極材料產(chǎn)品主要囊括三大應用領域，3C市場、動力鋰電市場和儲能市場。小型鋰電領域目前整個市場保持相對的穩(wěn)定，未來增長潛力最大的可能是我們的動力電池，以及儲能這兩個領域。

問：我們觀察到公司在海外市場的收入明顯的增長，能否介紹一下原因？相對于日韓這類科技含量相對較高的企業(yè)來說，我們的競爭優(yōu)勢在哪里？

答：當升科技在國內(nèi)、國外兩個市場同步進行。目前出口的主要是日本和韓國市場。我們的高鎳多元產(chǎn)品通過了國際客戶的測試，和國際同行相比，在低溫性能等一些綜合性能都表現(xiàn)比較優(yōu)秀。這是國際客戶選擇當升材料的原因之一。當升科技主要的競爭優(yōu)勢還是在技術和品質(zhì)，這是當升科技立廠之本。

問：多元材料未來向更高性能的鎳鈷鋁發(fā)展，請問公司在這方面是否提早布局了？

答：多元材料未來都會往高鎳上面考慮，不光是鎳鈷鋁，包括高鎳NCM等等都是未來研發(fā)的方向，最終會用哪個材料更適合，這個要看最終技術演化的結果。目前都處在研發(fā)過程中間，也不排除有其他新的材料出現(xiàn)。公司對相關產(chǎn)品都有所布局或關注。