鋰離子電池是一種二次電池（充電電池），它主要依靠鋰離子在正極和負(fù)極之間移動(dòng)來(lái)工作，是現(xiàn)代高性能電池的代表。

由于鋰離子電池能量密度大，平均輸出電壓高；自放電小，每月在2%以下（可恢復(fù)）。沒(méi)有記憶效應(yīng)；工作溫度范圍寬為-20℃～60℃；循環(huán)性能優(yōu)越、可快速充放電、充電效率高達(dá)100%，而且輸出功率大；使用壽命長(zhǎng)。不含有毒有害物質(zhì)，受到市場(chǎng)熱烈追捧。

“電動(dòng)汽車”與“儲(chǔ)能”引爆鋰電池需求

近兩年，特斯拉旋風(fēng)來(lái)襲為陷入低迷的鋰電產(chǎn)業(yè)鏈注入了一針強(qiáng)心劑，也重燃了企業(yè)和政府對(duì)于新能源汽車和儲(chǔ)能的熱情。政策層面不斷超預(yù)期，下游需求提振，我們認(rèn)為整個(gè)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展將進(jìn)入新的發(fā)展階段，而動(dòng)力電池和儲(chǔ)能領(lǐng)域?qū)?huì)引領(lǐng)這一趨勢(shì)。

電解液受益于上游擴(kuò)產(chǎn)，關(guān)注進(jìn)入日韓電芯體系標(biāo)的

六氟磷酸鋰在近兩年的快速擴(kuò)產(chǎn)，將利好下游鋰電池電解液行業(yè)，使得電解液的盈利能力有所提升或保持平穩(wěn)。進(jìn)入日韓電芯供應(yīng)體系的標(biāo)的，是投資的上佳之選。日韓是電芯供給的主力軍，韓國(guó)廠商發(fā)展快速，日本動(dòng)力電池實(shí)力雄厚。消費(fèi)類電芯使用的原材料正在向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，而電動(dòng)車的大發(fā)展將帶動(dòng)配套原材料發(fā)展。

正極材料多元化，炭系仍主導(dǎo)負(fù)極材料

鋰電池正極材料技術(shù)路線呈現(xiàn)多樣化，主流材料包括鈷酸鋰、錳酸鋰、磷酸鐵鋰、三元材料等方向；高端材料被國(guó)外壟斷，中低端競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格近年不斷下滑，行業(yè)盈利不佳，重點(diǎn)關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)，產(chǎn)品線豐富，進(jìn)入主流電芯供應(yīng)體系的生產(chǎn)商。負(fù)極材料技術(shù)非常成熟，生產(chǎn)集中度高，炭系占比很大，人造石墨受到動(dòng)力電池需求的猛增而呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，雖然鈦酸鋰日益受到各大生產(chǎn)企業(yè)青睞，但我們認(rèn)為未來(lái)幾年炭系材料仍將主導(dǎo)市場(chǎng)。

隔膜：國(guó)產(chǎn)化趨勢(shì)凸顯，干法類隔膜先行

我們認(rèn)為，隔膜的突破，將從干法開(kāi)始，進(jìn)入的市場(chǎng)，是中高端的動(dòng)力電芯和使用干法隔膜的消費(fèi)電芯。濕法將緊隨干法，進(jìn)入中高端市場(chǎng)；主要定位于，中高端的消費(fèi)電芯和使用濕法隔膜的動(dòng)力電芯。關(guān)注進(jìn)入主流電芯企業(yè)的隔膜企業(yè)。