鉅大LARGE | 點擊量：858次 | 2022年07月26日
沃特瑪顯著"增厚"上市公司業(yè)績 鋰電池龍頭迎價值重估
隨著A股上市公司進(jìn)入年報披露密集期，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈過去一年的經(jīng)營業(yè)績也初現(xiàn)端倪。截至目前，滬深兩市共有70余家鋰電池上市公司公布了2016年業(yè)績預(yù)告或快報。數(shù)據(jù)顯示，該70余家鋰電上市公司凈利潤總和超百億元。
其中，完成收購鋰電池龍頭公司沃特瑪?shù)膱匀鹞帜埽?00116），過去一年的業(yè)績可謂實現(xiàn)"華麗轉(zhuǎn)身"。主營鋰電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的沃特瑪，已經(jīng)成為上市公司的重要利潤"奶牛"。而沃特瑪新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟的聚合協(xié)同效應(yīng)，以及"智慧廠"的強(qiáng)勁動能均是沃特瑪業(yè)績突飛猛進(jìn)、一直保持龍頭地位的重要因素。
超額完成重組業(yè)績承諾
根據(jù)堅瑞沃能2016年報，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入44.67億元，較上年同期上升668.45%；實現(xiàn)凈利潤4.25億元，較上年同期上升1100%；基本每股收益為0.57元。和此同時，公司還披露了高送轉(zhuǎn)預(yù)案，擬10轉(zhuǎn)10派0.1元。
另外，堅瑞沃能同時披露了2017年第一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計實現(xiàn)凈利潤2.48億元至2.53億元，而2016年同期公司還虧損15.09萬元。
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而堅瑞沃能業(yè)績的大幅提升，重要歸功于公司完成對深圳市沃特瑪電池有限公司100%股權(quán)的收購。據(jù)悉，堅瑞沃能于2016年九月完成收購沃特瑪，將其納入公司合并報表范圍。而受新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展的影響，沃特瑪合并報表期間的4個月（自2016年九月至十二月）實現(xiàn)營業(yè)收入38.29億元，凈利潤4.61億元，也促使堅瑞沃能報告期經(jīng)營業(yè)績大幅上升。
而從并購重組時的業(yè)績承諾來看，沃特瑪?shù)谝荒暌呀?jīng)超額完成任務(wù)。并購重組時，沃特瑪創(chuàng)始人李瑤承諾，自2016年一月一日起，沃特瑪截至2016年十二月三十一日、2017年十二月三十一日和2018年十二月三十一日實現(xiàn)的扣非后歸屬于母公司股東的累計凈利潤分別不低于4.03億元、9.09億元、15.18億元。
而沃特瑪2016年實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為9.26億元，2016年沃特瑪已超額完成盈利承諾。
創(chuàng)新聯(lián)盟筑高門檻
作為國內(nèi)最早成功研發(fā)動力鋰電新能源汽車動力鋰電池、儲能系統(tǒng)解決方法并率先實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)和批量化運用的動力鋰電池公司之一，截至2016年底，沃特瑪動力鋰電池產(chǎn)量規(guī)模已經(jīng)突破12GWH。有分析認(rèn)為，借助沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟資源整合競爭優(yōu)勢，上市公司堅瑞沃能有望在2017年動力鋰電池價格整體走低的情況下，繼續(xù)保持業(yè)績持續(xù)上升。
記者注意到，我國沃特瑪新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟是由沃特瑪聯(lián)合電機(jī)、電控驅(qū)動系統(tǒng)、動力總成、充電設(shè)備等新能源汽車全產(chǎn)業(yè)鏈公司、大專院校和科研機(jī)構(gòu)組成的聯(lián)盟。目前，聯(lián)盟公司近1000家，僅上市公司就達(dá)55家，是新能源汽車領(lǐng)域規(guī)模最大的聯(lián)盟。
此前，創(chuàng)新聯(lián)盟公布2017年整體產(chǎn)銷量達(dá)到匹配32萬輛新能源整車和整體市場覆蓋率達(dá)60%的目標(biāo)。另外，從今年一月開始，位于深圳坪山的沃特瑪創(chuàng)新聯(lián)盟研發(fā)總部將投入使用，未來將拉動5000億元的產(chǎn)值。這樣的一種聯(lián)盟模式也被機(jī)構(gòu)紛紛看好，認(rèn)為有利于產(chǎn)品一體化協(xié)同開發(fā)，聯(lián)盟內(nèi)公司將充分受益聯(lián)盟獨一無二的資源優(yōu)勢和市場競爭優(yōu)勢。
比如今年而月份，堅瑞沃能便通告稱，創(chuàng)新聯(lián)盟和中通客車（000957）簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，該協(xié)議的實行預(yù)計為公司帶來20億元以上的收入。
"智慧廠"動能強(qiáng)勁
隨著新能源汽車的普及推廣，動力鋰電池公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)，圍繞著電池的品質(zhì)問題也成為行業(yè)關(guān)注的焦點。據(jù)了解，我國目前接近90%的電池公司至今仍是手工組裝生產(chǎn)，和國外相比技術(shù)落后。國家863動力鋰電池測試中心主任王子冬曾公開表示，目前動力鋰電池制造整個過程并不是真正的自動化，只是實現(xiàn)了生產(chǎn)過程中一小部分的自動化。
沃特瑪集團(tuán)總裁李金林指出，包括動力鋰電池在內(nèi)的新能源汽車制造，未來必然走向大規(guī)模智能化，呈現(xiàn)高精度、高速度、高可靠性，而無人化、可視化和信息化將是實現(xiàn)這"三高"的利器。
作為國內(nèi)動力鋰電池龍頭公司之一，沃特瑪從2012年開始便已啟動"揚(yáng)帆計劃"，其中2014年半自動和人工結(jié)合，2016年打造自動化，聯(lián)合研發(fā)自動化設(shè)備取消手工作業(yè)等目標(biāo)均已實現(xiàn)。
目前在深圳沃特瑪總部的智慧廠，已有國內(nèi)自動化程度最高的圓柱形動力鋰電池智能化生產(chǎn)線，電池上下架、打包等全部是機(jī)器人流水作業(yè)，該生產(chǎn)線也達(dá)到日韓領(lǐng)先水平。沃特瑪方面表示，今年開始，將著重提升智慧制造，基于示范點相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗打造智慧廠，形成行業(yè)標(biāo)桿。
就在今年三月份，工信部等四部委聯(lián)合印發(fā)《促進(jìn)動力鋰電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動方法》，要求到2020年，動力鋰電池行業(yè)總產(chǎn)值超過100GWH，形成產(chǎn)銷規(guī)模在40GWH以上，具有國際競爭力的龍頭公司。
上述方法不僅要求通過重大短板裝備升級工程等，推進(jìn)智能化制造成套裝備產(chǎn)業(yè)化，推進(jìn)數(shù)字化制造成套裝備產(chǎn)業(yè)化發(fā)展等，同時要求在動力鋰電池公司和科研機(jī)構(gòu)、高等學(xué)校、上下游產(chǎn)業(yè)之間建立有效運行的產(chǎn)學(xué)研合作新機(jī)制，充分利用現(xiàn)有的基礎(chǔ)和條件，建立健全動力鋰電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟，發(fā)揮行業(yè)協(xié)會等組織的用途。
顯然，無論是智能制造還是創(chuàng)新聯(lián)盟，沃特瑪?shù)男袆硬椒ピ缫炎咴谛袠I(yè)前頭。申萬宏源的研報指出，鋰電產(chǎn)業(yè)將開始"兩極分化"及出現(xiàn)整合，上升將重要集中在產(chǎn)量規(guī)模大、流動資金多、技術(shù)持續(xù)進(jìn)步的公司，大型公司將能更好的利用資源優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、創(chuàng)新優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢，規(guī)范整合行業(yè)，未來行業(yè)集中度將顯著提升，電池行業(yè)將進(jìn)入寡頭壟斷的行業(yè)格局。
而中金公司的最新研報顯示，近期政府相關(guān)政策的出臺有望加速利好行業(yè)長期上升預(yù)期的修復(fù)，鋰電池訂單價格好于市場預(yù)期，有利于龍頭公司盈利快速上升，目前鋰電池及材料板塊估值均處于歷史較低水平，隨著政策明朗和新能源汽車放量，龍頭效應(yīng)將明顯提升。
