鋰電池的結(jié)構(gòu)中，隔膜是關(guān)鍵的內(nèi)層組件之一。隔膜位于正極和負(fù)極之間，主要作用是將正負(fù)極分隔開，防止兩極因接觸而短路;此外在電化學(xué)反應(yīng)時(shí)，能保持必要的電解液，形成離子移動(dòng)的通道。按照生產(chǎn)工藝劃分，隔膜可分為干法隔膜和濕法隔膜，干法隔膜又可分為干法單拉隔膜和干法雙拉隔膜。

干法隔膜主要使用聚丙烯(PP)作為隔膜主體原料。干法單向拉伸工藝是通過生產(chǎn)硬彈性纖維的方法，制備出低結(jié)晶度的高取向聚乙烯薄膜，在高溫退火過程中，獲得高結(jié)晶度的薄膜。干法雙向拉伸工藝是中國科學(xué)院化學(xué)研究所自主開發(fā)的工藝，通過在聚丙烯中加入具有成核作用的β晶型改進(jìn)劑，利用聚丙烯不同相態(tài)間密度的差異，在拉伸過程中，使聚丙烯從晶型轉(zhuǎn)變形成微孔。干法隔膜在中低端鋰離子電池市場應(yīng)用廣泛。濕法隔膜主要使用聚乙烯(PE)作為原料。濕法工藝將結(jié)晶性聚合物、熱塑性聚合物以及具有高沸點(diǎn)的小分子化學(xué)物稀釋劑(比如石蠟油)進(jìn)行混合，在高溫下形成均相溶液，然后降低溶液溫度，使混合物發(fā)生固液相分離或者液液分離，將小分子化學(xué)物稀釋劑萃取脫除后，形成熱塑性與結(jié)晶性聚合物的多孔隔膜。濕法隔膜主要應(yīng)用于高性能鋰離子電池。

相對(duì)于干法隔膜，濕法隔膜在厚度均勻性、力學(xué)性能(拉伸強(qiáng)度、抗穿刺強(qiáng)度)、透氣性能、理化性能(潤濕性、化學(xué)穩(wěn)定性、安全性)等材料性質(zhì)方面均更為優(yōu)良，有利于電解液的吸液保液并改善電池的充放電及循環(huán)能力，適合做高容量電池，因此近幾年濕法隔膜產(chǎn)量增速明顯高于干法隔膜產(chǎn)量。但另一方面，濕法隔膜又具有熱穩(wěn)定性較差的缺陷，而通過在基膜上涂布陶瓷氧化鋁、PVDF、芳綸等膠黏劑，能夠大幅提高濕法隔膜的熱穩(wěn)定性、降低高溫收縮率，彌補(bǔ)了濕法隔膜的短板。

隔膜是鋰電池原材料中技術(shù)壁壘最高的一塊兒，也是鋰電池四大原材料中國產(chǎn)化較低的環(huán)節(jié)。隨著國內(nèi)對(duì)隔膜需求量激增以及國內(nèi)隔膜企業(yè)技術(shù)進(jìn)步產(chǎn)能擴(kuò)張，隔膜國產(chǎn)率穩(wěn)步上升，2017年我國鋰電池隔膜國產(chǎn)率已經(jīng)達(dá)到90%，干法隔膜技術(shù)比較成熟，國產(chǎn)干法隔膜基本能夠完全替代進(jìn)口產(chǎn)品，在濕法隔膜領(lǐng)域，目前國內(nèi)還處于進(jìn)口替代的前期。2017年，我國隔膜產(chǎn)量14.4億平方米，同比增長33%，自2012年到2017年，國內(nèi)隔膜產(chǎn)量年復(fù)合增長率達(dá)到68%。

就競爭格局來看，2016年隔膜市場出貨量前三名企業(yè)市場占有率30%，相對(duì)于鋰電池其他行業(yè)市場集中度相對(duì)較低。未來隨著新能源電池行業(yè)對(duì)電池材料要求的提高和各大隔膜產(chǎn)商產(chǎn)能逐步投放，行業(yè)洗牌有望加速，行業(yè)集中度也將會(huì)有明顯提升。具體到濕法隔膜市場，從2016年到2017年，上海恩捷和蘇州捷力龍頭位置強(qiáng)化，兩家市場占有率從34.74%上升至46.15%，前四大企業(yè)市場占有率接近60%，市場集中度高。

近幾年在濕法隔膜需求提升的背景下，國內(nèi)濕法隔膜企業(yè)加大產(chǎn)能擴(kuò)張力度，同時(shí)原先的干法隔膜企業(yè)也相繼投資濕法隔膜產(chǎn)線。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年國內(nèi)濕法隔膜名義總產(chǎn)能超過26億平米，但由于隔膜生產(chǎn)技術(shù)難度較大，國內(nèi)隔膜企業(yè)良率較低(國內(nèi)濕法隔膜一線企業(yè)良率80-90%，濕法涂覆產(chǎn)品良率60-70%)，因此濕法隔膜有效產(chǎn)能將大大低于其實(shí)際產(chǎn)能。盡管如此，到2018年，在各企業(yè)產(chǎn)能順利投產(chǎn)后，國內(nèi)濕法隔膜總產(chǎn)量將超過其需求量，出現(xiàn)產(chǎn)能過剩問題。

聚乙烯、聚丙烯

從隔膜的成本結(jié)構(gòu)來看，隔膜原材料占總成本比例約35%，能源費(fèi)用和制造費(fèi)用占比都在25%左右。隔膜主要原材料為聚乙烯、聚丙烯，近年來聚乙烯和聚丙烯價(jià)格都在9000元/噸上下浮動(dòng)，價(jià)格相對(duì)較為穩(wěn)定，且由于原材料在隔膜總成本中占比不大，聚乙烯和聚丙烯價(jià)格變動(dòng)對(duì)隔膜價(jià)格影響較小。

此外，隔膜產(chǎn)品的形狀特征使得一噸原材料可以生產(chǎn)的隔膜面積很大，據(jù)財(cái)富證券估計(jì)，1噸聚丙烯的隔膜產(chǎn)量在10.87萬平米。原材料成本占比不太且價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定、單位原材料產(chǎn)量大、技術(shù)附加價(jià)值高等，多重因素使得隔膜成為鋰電池四大材料中毛利率最高的部分，業(yè)內(nèi)毛利率最高接近60%。

相關(guān)新三板掛牌企業(yè)

目前新三板掛牌企業(yè)中，屬于鋰電池隔膜板塊的主要有盈博萊、旭成科技、金力股份、星和眾工、紐米科技。其中，金力股份主要生產(chǎn)濕法隔膜、涂覆隔膜;紐米科技國內(nèi)首批量產(chǎn)濕法隔膜的企業(yè)之一，擁有濕法、干法以及功能涂覆等完備的隔膜工藝技術(shù)體系。