一月二十九日，贛鋒鋰業(yè)公布下修業(yè)績(jī)通告稱，預(yù)期2018年歸母凈利潤(rùn)收益為11.75—17.63億，同比下降20%—上升20%，較去年同期減少2.94 億元—新增2.94 億元。按照前三季度的凈利潤(rùn)進(jìn)行推算，贛鋒鋰業(yè)2018年第四季度，實(shí)現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤(rùn)為0.69億元—6.56 億元，環(huán)比下降74.5%—上升143.6%，同比下降85.2%—上升41%。

比較碳酸鋰價(jià)格和鋰礦巨頭的股價(jià)走勢(shì)，從16年至今，兩者走勢(shì)非常相關(guān)。碳酸鋰價(jià)格（電池級(jí)碳酸鋰及工業(yè)碳酸鋰）在經(jīng)歷了2016年的由供需推動(dòng)價(jià)格快速上漲和2017年的高位盤整后，2018年進(jìn)入下跌通道，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)兩家鋰業(yè)A股巨頭的股價(jià)18年一路下跌并持續(xù)新低。

未來(lái)鋰礦擴(kuò)產(chǎn)猛增，鋰價(jià)恐繼續(xù)下跌

四大海外鹽湖巨頭目前紛紛對(duì)外公布了未來(lái)的擴(kuò)產(chǎn)幾乎。其中，雅保將其碳酸鋰產(chǎn)量從當(dāng)前的4.5萬(wàn)噸擴(kuò)充到2020年的8.5萬(wàn)噸；SQM在2019年之前提升至12萬(wàn)噸，2021年再提升到18萬(wàn)噸；FMC在2019年將碳酸鋰產(chǎn)量從當(dāng)前的1.8萬(wàn)噸擴(kuò)充到3.2萬(wàn)噸；而Orocobre則計(jì)劃從1.8萬(wàn)噸提升到2.19年的4.3萬(wàn)噸。

以2020年為節(jié)點(diǎn)，四大鹽湖巨頭的預(yù)計(jì)產(chǎn)量達(dá)到28萬(wàn)噸。這是個(gè)什么概念，整個(gè)2017年，全球一共消費(fèi)了23萬(wàn)噸的碳酸鋰產(chǎn)品。

廣布在我國(guó)青海和西藏地區(qū)的鹽湖，由于地方配套設(shè)施落后（地處西部）以及先天條件不高（鎂鋰比高）等開發(fā)劣勢(shì)，導(dǎo)致碳酸鋰生產(chǎn)成本過(guò)高，但在鋰價(jià)高位的時(shí)候也就變得有利可圖，于是國(guó)內(nèi)的鹽湖提鋰公司紛紛建廠擴(kuò)產(chǎn)，雖然十幾家公司當(dāng)前已經(jīng)具備了6萬(wàn)噸的產(chǎn)量并計(jì)劃在2020年提升至12萬(wàn)噸，目前可以保質(zhì)保量供應(yīng)碳酸鋰產(chǎn)品的，有藍(lán)科鋰業(yè)的1萬(wàn)噸產(chǎn)量以及青海鋰業(yè)的1萬(wàn)噸；以及18年年底投產(chǎn)的藏格鋰業(yè)1萬(wàn)噸產(chǎn)量。

全球范圍內(nèi)，其余的碳酸鋰產(chǎn)量供給就只剩下了幾乎全部被我國(guó)鋰鹽公司消化的澳大利亞的諸礦山了。而這些礦山在我國(guó)金主的大力支持下，其擴(kuò)建的步伐更是堪稱恐怖。澳洲諸礦山，目前加起來(lái)共擁有200萬(wàn)噸鋰精礦折合25萬(wàn)噸碳酸鋰的產(chǎn)量規(guī)模，經(jīng)過(guò)2019年~2020年兩年的擴(kuò)產(chǎn)之后，就有了400萬(wàn)噸鋰精礦折合50萬(wàn)噸的碳酸鋰產(chǎn)量。

到2020年，海外鹽湖+我國(guó)鹽湖+澳洲礦山三家的產(chǎn)量總和達(dá)到80萬(wàn)噸。這是什么概念？2017年，全球消耗了23萬(wàn)噸的碳酸鋰。假設(shè)未來(lái)鋰鹽應(yīng)用的三大領(lǐng)域均保持正常增速，其中新能源汽車保持不低于30%的復(fù)合上升率，消費(fèi)電子不低于8%，傳統(tǒng)行業(yè)不低于3%，那么根據(jù)多家機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，保守估計(jì)2020年的全球鋰鹽市場(chǎng)需求量36萬(wàn)噸，樂觀預(yù)計(jì)才40萬(wàn)噸。

未來(lái)的鋰供給會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，這是一個(gè)極端危險(xiǎn)的信號(hào)，因?yàn)檫@標(biāo)志著全球碳酸鋰市場(chǎng)的淘汰賽正式打響。當(dāng)市場(chǎng)供給端過(guò)剩到到超過(guò)需求端一倍的地步的時(shí)候，市場(chǎng)必然將諸多賣家按照成本高低排列一行，然后從最高的一側(cè)逐一干掉。

在2020年之前，生產(chǎn)成本最低的海外鹽湖（實(shí)際產(chǎn)量至少20萬(wàn)噸），以及次低的國(guó)內(nèi)鹽湖（至少3萬(wàn)噸）和格林布什礦的產(chǎn)量（實(shí)際產(chǎn)量至少20萬(wàn)噸）完全可以滿足全球的市場(chǎng)需求（不超過(guò)40萬(wàn)噸），這意味著生產(chǎn)成本高于格林布什礦的澳洲礦山和我國(guó)鋰企，大概率難逃被出清的命運(yùn)。

屆時(shí)我國(guó)活下來(lái)的，恐怕至少只能是成本低于4萬(wàn)每噸的公司，比如成本在每噸3~3.5萬(wàn)的青海鹽湖提鋰公司（比如藍(lán)科鋰業(yè)和藏格鋰業(yè)），將會(huì)在未來(lái)兩三年之內(nèi)這場(chǎng)激烈的鋰資源淘汰賽中，憑借低廉的成本優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大市場(chǎng)；并且在19~20年突飛猛進(jìn)的鹽湖提鋰擴(kuò)產(chǎn)行業(yè)內(nèi)，肯定也會(huì)誕生類似15~17年鋰礦巨頭類似天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)這樣的大牛股。

鋰的未來(lái)戰(zhàn)爭(zhēng)（上集） 鋰價(jià)大幅度下跌，龍頭紛紛倒下